Cyrela cai forte após Morgan Stanley rebaixar recomendação e cortar preço-alvo dos papéis CYRE3; confira o novo potencial de alta

A Cyrela (CYRE3) e outras construtoras da B3 já foram consideradas parte do “kit Lula” — o grupo de ações que seriam favorecidas com a vitória de Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Mas a situação inverteu-se rapidamente com as incertezas geradas pelas primeiras sinalizações da equipe do presidente eleito.

A PEC da Transição, por exemplo, que será usada para financiar parte das promessas de campanha de Lula, abrirá um furo bilionário no teto de gastos. E, com o pilar fiscal brasileiro novamente abalado, surgem as preocupações macroeconômicas.

Considerando as perspectivas para a inflação e a taxa de juros — que pode se manter elevada por mais tempo para conter o aquecimento dos preços —, o Morgan Stanley revisou suas estimativas para o setor.

As principais mudanças ocorreram na avaliação da Cyrela. A recomendação para a companhia foi rebaixada de compra para neutra e o preço-alvo sofreu um corte de 28,5%, descendo a R$ 20 por ação.

Mas o valor ainda representa um potencial de alta de 64,8% em relação à cotação atual dos papéis. Por falar no desempenho da empresa na bolsa, CYRE3 está entre as maiores quedas do Ibovespa nesta sexta-feira (16). Por volta das 12h55, as ações recuavam 4,19%, a R$ 12,13.

Construtoras devem “andar de lado” no próximo ano

Segundo o Morgan Stanley, os comentários sobre aumento de gastos do novo governo, maior percepção de risco e falta de clareza na política fiscal contribuíram para a construção de cenário difícil para as construtoras.

“Esperamos que as ações sejam negociadas lateralmente no curto prazo devido à incerteza política e preferimos ficar à margem até que haja mais clareza macro”, afirmam os analistas em relatório divulgado hoje.

O banco de investimentos enxerga potencial de alta até para o menor preço-alvo das três ações do setor que cobre — a própria Cyrela, MRV (MRVE3) e Plano & Plano (PLPL3). Mas destaca que, com a baixa probabilidade dos juros recuarem no próximo ano, os ganhos só se materializarão a partir de 2024.

Por que rebaixar a recomendação para a Cyrela (CYRE3)?

Com esse horizonte turbulento incorporado à avaliação das empresas, o Morgan Stanley rebaixou a Cyrela e igualou sua recomendação a de outras construtoras cobertas pelo banco.

“Nossa tese de compra anterior baseava-se em sua correlação com as taxas de juros e um potencial ciclo de flexibilização surgindo no horizonte. Nos últimos dias, porém, a falta de clareza na política fiscal adicionou riscos à tese” citam os analistas.

Além disso, o banco de investimentos também cortou o preço-alvo de MRV e Plano & Plano. Os analistas agora esperam que os papéis MRVE3 subam para R$ 13, enquanto as ações PLPL3 devem chegar à cotação de R$ 5.

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Larissa Vitória

É repórter do Seu Dinheiro. Formada em jornalismo na Universidade de São Paulo (ECA-USP), já passou pelo portal SpaceMoney e pelo departamento de imprensa do Instituto de Pesquisas Tecnológicas (IPT).