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Além da aversão ao risco, o movimento também conta com um empurrãozinho de uma realização de lucros, após os papéis da B2W subirem forte no último dia de negociações, na sexta-feira (16).
Hoje é dia de estreia na bolsa, mas ao contrário do que normalmente ocorre, não se trata de uma oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) e sim um misto de fusão com cisão. A recém-criada holding Americanas S.A (AMER3) — fusão da B2W (antiga BTOW3) e alguns ativos da Lojas Americanas (LAME4 e LAME3) — começa a ser negociada nesta segunda-feira (19).
Em dia de grande cautela nos mercados, a estreia é amarga. Por volta das 12h, os papéis da holding recuava 6,31%, aos R$ 63,31. Na mínima do dia, as ações chegaram a cair mais de 7%. Além da aversão ao risco, o movimento também conta com um empurrãozinho de uma realização de lucros, após os papéis da B2W subirem forte no último dia de negociações, na sexta-feira (16).
A nova empresa, Americanas S.A, reúne a fusão de caixa e os ativos operacionais das Lojas Americanas que serão incorporados pela B2W, com os papéis representando 62,5% da nova empresa. Já as ações LAME3 e LAME 4 representarão 38,9% de participação na nova companhia.
Os acionistas das Lojas Americanas mantiveram as suas ações LAME3 ou LAME4 e receberão 0,18 ações da nova companhia para cada papel em sua propriedade. A cisão dos ativos para a formação da holding leva os papéis ordinários e preferenciais das Lojas Americanas a serem negociados com ajuste.
LAME4, que fechou a sexta-feira cotado a R$ 20,9, hoje opera em queda de -5,77%, mas é negociado a R$ 8,16. Já LAME3, que encerrou a última semana a R$ 20,56, recua 3,13%, a R$ 8,03.
Para a XP Investimentos, um desconto de holding de 20% é justo “enquanto não vemos mais motivos para a diferença entre as cotações de LAME4 e LAME3 existir com a efetivação da fusão dado que ambas as classes de ações receberão a mesma quantidade de ações da AMER3". Segundo estimativas do BTG Pactual, nos termos atuais, aplicado o desconto de holding superior a 30% nos papéis, se tem um desconto excessivo dos ativos da Lojas Americanas.
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Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt, analistas de varejo da XP Investimentos, seguem otimistas tanto com as ações da Americanas S.A como da empresa que reúne as lojas físicas da companhia. A corretora mantém recomendações de compra para os papéis, com o preço alvo de AMER3 sendo R$ 82 e LAME3/4 a R$ 12.
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