Da falência ao sucesso: as lições que a Magazine Luiza nos ensina sobre a Bolsa

Não dá para falar em casos de sucesso da Bolsa sem se lembrar da Magazine Luiza (MGLU3; MGLU4). Fundada em 1957 em Franca, interior de São Paulo, pelo casal José Donato e Luiza Trajano, a pequena loja de presentes, chamada a princípio de A Cristaleira, transformou-se numa das maiores varejistas do Brasil.

Para chegar a esse patamar, passou por maus bocados, e seu sucesso era algo difícil de se imaginar até cinco anos atrás.

O pós-crise de 2014 levou a empresa à ruína. Suas ações, que patinavam desde o IPO em maio de 2011 e não passavam de R$ 2, caíram para centavos. E o risco de ruptura avaliado pelo mercado levou investidores a jogarem os papéis da companhia no esquecimento. 

No entanto, como bem dizia o conhecido investidor Décio Bazin, o futuro recompensa os que têm paciência com ele: o cenário catastrófico que especialistas pintavam não se concretizou, e as parcerias da varejista com a Cardif e o Itaú garantiram que ela se mantivesse em pé.

“Naquele ano, a companhia apresentava um patamar de vendas razoável (cerca de R$ 6 bilhões de vendas anuais) e não era tão alavancada assim. Podia não ser a melhor, mas, certamente, não era a pior. Nada justificava a avaliação de mercado de R$ 180 milhões”, explica o analista de investimentos Max Bohm, da Empiricus Research.

Quem enxergou isso se deu bem: meros R$ 10 mil investidos em MGLU3 naquela época se transformaram, hoje, em cerca de R$ 3 milhões. E o valor de mercado saiu dos R$ 180 milhões para R$ 145,7 bilhões - números tristes de ler para os arrependidos que não aproveitaram o ponto de virada da companhia.

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Mas pior do que se arrepender uma vez é se arrepender em dose dupla. A cada dia que passa, aumenta o número de pessoas se lamentando nas redes sociais por não terem aproveitado as altas históricas e altamente exponenciais da varejista neste ano.

Desde o pânico dos mercados em março, a ação subiu em mais de 200%, enquanto investidores questionavam se MGLU3 estava cara ou não com base na seguinte dúvida:

Magazine Luiza pode subir mais, mas não se iluda

A Magazine Luiza está longe de ser a ação com maior potencial de upside no momento. Pelo menos por agora, existem outras ações de empresas grandes e em bons momentos com chances de maiores altas daqui para frente.

Você saberá quais são elas. Mas, antes de entregar o ouro, vamos aos números para você entender do que estou falando.

Em avaliação feita com base nos atuais resultados da varejista, Max Bohm e sua equipe calcularam para os assinantes de sua série Melhores Ações da Bolsa, na Empiricus Research, que o atual preço justo da MGLU3 é R$ 100 - ou seja, alta de 9%.

O economista já via as chances da ascensão do Magazine Luiza desde dezembro de 2019, quando a curva de crescimento da varejista ainda não era tão íngreme. Desde então, quem seguiu sua indicação obteve um ganho de mais de 100% com o papel - isso sem contar a valorização e os dividendos das outras blue chips que o economista indicou de lá para cá.

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“Mesmo com o impacto do fechamento das lojas físicas durante o isolamento social, a companhia apresentou crescimento maior do que no período pré-pandemia, impulsionada pelo bom desempenho do seu e-commerce”, afirma Bohm.

Já naquela época, o analista alertava seus leitores que as mudanças no ecossistema digital influenciariam altas na Bolsa. E não deu outra: o marketplace da Magazine Luíza representou R$ 1,8 bilhão de vendas no segundo trimestre de 2020, um aumento de 214,2% em relação ao ano anterior. 

No e-commerce tradicional, as vendas subiram 171,5% e a geração de caixa operacional do Magalu foi de R$ 2,2 bilhões de abril a junho, recorde histórico para o período. Com o movimento fraco nas lojas físicas por conta do coronavírus, a empresa não teve como escapar do prejuízo líquido, mas ele veio 49% abaixo do esperado pela maioria dos analistas.

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O aumento das vendas virtuais veio acompanhado da transformação das lojas físicas fechadas devido à pandemia em dark stores (lojas escuras, em tradução livre), que são pequenos centros de distribuição espalhados pela malha urbana.

“Isso facilitou a operação dos canais digitais de venda e o funcionamento da Log Bee, serviço logístico da empresa”, explica Max Bohm.

Para o terceiro trimestre, o CEO Frederico Trajano acredita que a companhia manterá ritmo de crescimento diante dos altos investimentos no ecossistema digital, as aquisições da Magazine Luiza e da reabertura de mais lojas com a flexibilização da quarentena. 

Magalu anima, mas...

Max Bohm avalia que existem companhias com potencial de upsides maiores que o dela no momento, como já disse anteriormente.

Na série As Melhores Ações da Bolsa - que acumula um lucro de 215% de dezembro de 2014, quando foi criada, a agosto de 2020 -, o economista possui uma carteira das 17 melhores ações da Bolsa com solidez financeira e boas perspectivas futuras.

Do montante, 12 têm potencial de upsides entre 14% e 52% - isso sem contar os dividendos (conheça aqui o portfólio completo). 

Uma delas tem perfil “bonds proxys”, ou seja, faz movimentos inversamente proporcionais à taxa Selic, o que traz um potencial de valorização relevante diante do juro básico a 2% ao ano no Brasil.

Essa companhia tem um caixa de R$ 1,5 bilhão, valor que pode ser usado para novas aquisições a preço de banana frente à desvalorização de ativos na crise do coronavírus. Você pode conhecê-la aqui.

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O que te disse acima já se concretizou em outras recomendações de Bohm, lembrando que ganhos passados não são garantia de ganhos futuros.

O analista já entregou ganhos de até 160,14% em ações boas pagadoras de dividendos, unindo o melhor dos dois mundos: renda extra e valorização do patrimônio de seus leitores por meio da alta das cotações. 

Ou seja, quem está com ele nesses últimos cinco anos no Melhores Ações da Bolsa conquistou dividend yields (retorno do dividendo por preço de compra da ação) muito maiores do que as de quem só começou a enxergar bons papéis em suas máximas.

Basta olhar a tabela abaixo. Max Bohm recomendou ativos pagadores de dividendo a preços descontados. Assim, além dos proventos das ações ao longo dos anos, lucrou com a valorização das cotas:

Max Bohm recomenda os melhores pontos de compra e venda da ação. Ao sugerir a saída do ativo, ele recomenda outro em prol de uma maior rentabilidade.

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Faça como Peter Lynch e Luiz Barsi

O portfólio de ações de Bohm não é para ser visto como mero conjunto de ativos, mas, sim, como projetos de vida. Afinal, essa é a única forma de você alcançar a liberdade financeira ou conquistar grandes sonhos.

Essa foi a filosofia de Peter Lynch, um dos maiores gestores de fundo do mundo. Hoje aposentado aos 76 anos, o investidor precisou trabalhar na adolescência para ajudar no sustento da família e, investindo desde cedo, usou a valorização das ações para pagar parte de seus estudos.

Luiz Barsi, uma das maiores lendas vivas da Bolsa brasileira, era ex-engraxate e foi da pobreza à fortuna, sem herança, rastreando as melhores ações da Bolsa. Órfão de pai e trabalhando desde os nove anos de idade para ajudar em casa, ele aplica em empresas sólidas, com bons dividendos e boas perspectivas de crescimento, desde a década de 1960, conquistando lucros extraordinários

Em 2009, por exemplo, comprou ações do Santander por R$ 0,11 e acumulou uma valorização de 12.000% em 11 anos - isso sem contar os gordos dividendos pagos pelo banco.

E daí vem a pergunta que qualquer investidor faz...

Será que um dia isso acontecerá comigo? 

Claro que é impossível prever o futuro, mas com ajuda de especialistas, técnica e paciência, rastrear boas oportunidades se torna fácil.

Com a taxa Selic na mínima histórica, a volta dos IPOs e a crescente injeção de capital na B3, três situações que favorecem o crescimento das empresas, estamos no melhor timing para isso. 

Assim, Max Bohm está abrindo para você agora, por sete dias gratuitos, a carteira dele na série Melhores Ações da Bolsa, da Empiricus Research (clique aqui para conhecê-la). Lá, você terá acesso a um portfólio de 17 ações boas pagadoras de dividendos e com perspectiva de crescimento, além de:

• Sugestões de portfólio para o seu bolso (dependendo do quanto de dinheiro você tem, não é necessário comprar todas as ações para obter lucro. Basta distribuir seu patrimônio de maneira estratégica. Max Bohm te dará essa orientação);
• Relatórios e atualizações semanais (monitoramento das ações sugeridas, para você se sentir sempre tranquilo quanto ao seu investimento, além de novas oportunidades de lucro);
• Primeiros passos (está começando a investir agora? Aqui você encontra todo o apoio para dar seus primeiros passos com segurança);
• Plantões de dúvidas (Você pode tirar suas dúvidas em plantões online. Todos ficam gravados na plataforma para você assistir depois);
• Curso ‘Acumulador de Fortuna’ (os analistas de investimento Max Bohm e João Piccioni ensinam como rastrear boas ações, analisá-las e, assim, construir um patrimônio com maturidade e inteligência para não cair em ciladas);
• Planilha de organização financeira (facilita o acompanhamento dos investimentos. Basta colocar os valores nas cédulas que ela calculará os resultados automaticamente);
• Livro gerador de riquezas (você ganhará um e-book com os métodos de investimento dos maiores investidores do mundo, como Warren Buffett, Charlie Munger, Howard Marks e outras lendas da renda variável);

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Se após o período de degustação gratuita você quiser cancelar, terá 100% do dinheiro pago reembolsado imediatamente. Sem estresse ou burocracias. Mas se quiser continuar, pagará apenas 12x de R$ 5 - um valor que você vai conseguir cobrir com as possíveis valorizações que virão daqui para frente. Ou seja, terá acesso à série sem custo algum.

Além disso, a Empiricus vai firmar um compromisso formal com você: se a carteira sugerida não gerar, na média, lucro nominal positivo ao final de um ano, você ganhará um ano de assinatura gratuita.

É irracional você ficar de fora. São sete dias gratuitos, uma assinatura barata e um compromisso de lucros. Para assinar, basta clicar aqui ou na frase abaixo:

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Se ainda não se convenceu, vou dar abaixo um gostinho do que os leitores da série estão desfrutando neste exato momento. Você poderá ver os ativos sem as tarjas desbloqueando sua vaga gratuita:

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