UBS passa a recomendar compra de ações do Itaú, mas tem outra preferida entre os bancos

Mesmo diante do atual cenário complicado em consequência da pandemia do coronavírus, as ações do Itaú Unibanco (ITUB4) estão baratas. A avaliação é do banco suíço UBS, que elevou a recomendação para os papéis de neutra para compra.

A indicação acontece apesar da redução do preço-alvo das ações de R$ 38 para R$ 27. O valor equivale a um potencial de alta de 17% em relação ao fechamento de ontem.

Pelos cálculos dos analistas do UBS, o Itaú negocia na bolsa por um valor equivalente a 1,8 vez o patrimônio líquido e 9 vezes o lucro projetado para este ano.

“É provável que a rentabilidade do Itaú continue bem acima do custo de capital do banco (13,8%) mesmo em 2020, quando estimamos um retorno sobre o patrimônio médio (ROAE) de 18%”, escreveram os analistas do UBS, em relatório a clientes.

O favorito

A ação preferida do banco suíço no setor, contudo, é a do Bradesco (BBDC4). Os analistas cortaram o preço-alvo para os papéis de R$ 45 para R$ 30 – um potencial de valorização de 44%.

Para os analistas do UBS, o Bradesco deve ser afetado pela maior exposição ao segmento de pequenas e médias empresas e também ao negócio de seguro saúde.

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Por outro lado, as receitas com prestação de serviços do banco são mais resilientes que os pares, na avaliação do UBS. “O banco também possui um nível de cobertura de inadimplência mais forte que deve compensar parte da deterioração da qualidade dos ativos.”

Os analistas diminuíram ainda o preço-alvo para as units (certificados de ações) do Santander Brasil (SANB11), de R$ 49 para R$ 30, e mantiveram a recomendação neutra para o banco.

“Não consideramos as ações caras, mas enxergamos opções mais baratas entre os outros bancos brasileiros que cobrimos”, escreveram o UBS, em relatório assinado pelos analistas Thiago Batista, Olavo Arthuzo e Philip Finch. Leia nossa cobertura completa de mercados hoje.

A expectativa do UBS é que o lucro por ação dos grandes bancos privados registre uma queda de 13% em média neste ano, mas devem crescer 25% em 2021.

Vinícius Pinheiro

vpinheiro@seudinheiro.com @Vinipinn

Jornalista e escritor, é diretor de redação dos sites Money Times e Seu Dinheiro. Formado em Jornalismo e com MBA em Derivativos e Informações Econômico‑Financeiras pela FIA, tem mais de 25 anos de experiência e passou por redações como Valor Econômico, Agência Estado e Gazeta Mercantil. É autor dos romances Os Jogadores, Abandonado e O Roteirista