O Ibovespa e os demais índices acionários do mundo foram atingidos em cheio pela crise do coronavírus: com a economia global quase parada por causa do surto da doença, os mercados acionários passaram por uma forte correção e despencaram em março. Mas, por mais que o cenário ainda seja bastante incerto, o Itaú BBA já revisou suas projeções para o índice.
O banco cortou em quase 30% sua projeção para o Ibovespa ao fim de 2020, passando de 132 mil pontos para 94 mil pontos. Ainda assim, o novo preço-alvo do Itaú BBA representa um potencial de alta de 34,8% em relação ao fechamento desta terça-feira (24), aos 69.729,30 pontos.
Em relatório assinado pelos analistas Marcos Assumpção, Jorge Gabrich e André Dibe, o banco diz que, dada a mudança no cenário econômico global, é de se esperar um enfraquecimento nos resultados das empresas e uma elevação no custo de capital próprio — fatores que, naturalmente, jogam para baixo as projeções para o Ibovespa.
E, nesse ambiente mais desafiador, a equipe do Itaú BBA pondera que as ações de empresas que são 'líderes setoriais' são as apostas mais seguras. Níveis mais baixos de alavancagem e posições de caixa mais fortes são indicadores importantes para ficar atento no momento.
"Em períodos de alta incerteza, recomendamos que os investidores protejam suas carteiras com companhias que serão capazes de navegar durante a crise e, eventualmente, saiam dela numa posição mais forte em relação aos pares", escrevem os analistas. "Gostamos de empresas com margens robustas, baixa alavancagem e alta liquidez".
Considerando todos esses fatores, o banco fez duas alterações em sua carteira recomendada: Localiza ON (RENT3) e CPFL Energia ON (CPFE3) entraram, enquanto Marcopolo PN (POMO4) e Eletrobras ON (ELET3) saíram. Veja abaixo o portfólio completo:
| CÓDIGO | NOME | SETOR |
| BBAS3 | Banco do Brasil ON | Bancário |
| BBDC4 | Bradesco PN | Bancário |
| RENT3 | Localiza ON | Transportes |
| EZTC3 | EZ Tec ON | Construção |
| GGBR4 | Gerdau PN | Siderurgia |
| HAPV3 | Hapvida ON | Saúde |
| JBSS3 | JBS ON | Alimentação |
| LREN3 | Lojas Renner ON | Varejo e Consumo |
| MULT3 | Multiplan ON | Shoppings |
| CPFE3 | CPFL Energia ON | Energia |
Em relação à Localiza, o Itaú BBA diz que a empresa mostra a melhor execução de estratégia no setor e que, dada sua situação financeira e operacional confortável, está bem posicionada para emergir mais forte após a crise.
Quanto à CPFL Energia, os analistas elogiam a diretoria da companhia e destacam que suas operações estão concentradas no Sudeste, uma região mais rica e que apresenta riscos limitados de perda, mesmo em meio à crise.
Novo Ibovespa
O Itaú BBA ainda fez algumas apostas quanto à nova carteira do Ibovespa, que começará a valer em maio. A instituição prevê a exclusão de Smiles ON (SMLS3), mas projeta a entrada de cinco novos integrantes:
- Engie units (ENGI11);
- CPFL Energia ON (CPFE3);
- EZ Tec ON (EZTC3);
- Minerva ON (BEEF3);
- Petro Rio ON (PRIO3).
Caso as apostas se concretizem, a carteira do Ibovespa passará a contar com 77 ativos de 75 empresas — o que implica numa maior diversidade do principal índice da bolsa brasileira e uma diluição do peso dos setores de commodities e bancos, que hoje respondem por boa parte do portfólio.
O Itaú BBA ainda ressalta que, levando em conta o volume de negociações, as ações ON da Oi (OIBR3) também entrariam no índice. No entanto, pelas regras da B3, papéis de empresas em recuperação judicial não são elegíveis para compor o Ibovespa.