CSN Mineração (CMIN3) vira o jogo no Ibovespa após acionar uma das armas favoritas do investidor

A CSN Mineração (CMIN3) é a maior alta do Ibovespa na tarde desta quarta-feira (20), disparando mais de 9% por volta das 14h, a R$ 4,45. O salto veio após um anúncio que parece ter agradado os investidores: um programa de recompra de ações de até 50 milhões de papéis ordinários da companhia.

O período de aquisições vai de 19 de maio de 2026 até 19 de novembro de 2027. Segundo o fato relevante publicado pela empresa nesta manhã, o objetivo é comprar as ações para permanência em tesouraria e posterior alienação ou cancelamento.

Programas de recompra geralmente indicam que a companhia considera que os próprios papéis estão baratos demais. Também pode funcionar como distribuição em programas de remuneração aos executivos, utilização em futuras operações financeiras ou até cancelamento definitivo deles.

Neste último caso, o acionista da companhia se beneficia, uma vez que passa a deter uma participação maior.

Além disso, a redução da base acionária também pode melhorar indicadores financeiros calculados “por ação”, como lucro por ação (LPA) e dividendos por ação, dependendo do desempenho da companhia. Por isso, anúncios de recompra costumam ser interpretados pelo mercado como um sinal de confiança da administração no valor do negócio.

A virada de jogo da CSN Mineração

Embora os papéis estejam em festa hoje, a ação sofreu fortes quedas ao longo da semana após dados mais fracos da economia chinesa e queda no minério de ferro derrubarem os papéis do setor, prejudicando inclusive a Vale (VALE3). Mesmo assim, a companhia vem apresentando números mais sólidos em comparação ao ano passado.

No primeiro trimestre de 2026, a mineradora registrou lucro líquido de R$ 222 milhões entre janeiro e março, revertendo o prejuízo de R$ 357 milhões contabilizado no mesmo intervalo de 2025.

Já o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado — indicador usado pelo mercado para medir geração operacional de caixa — somou R$ 1,42 bilhão no período, praticamente estável em relação ao ano anterior, com leve queda de 0,5%.

A receita líquida recuou 7,2% na comparação anual, para R$ 3,165 bilhões. O desempenho operacional, porém, permaneceu praticamente estável. As vendas de minério de ferro atingiram 9,636 milhões de toneladas no trimestre, muito próximas das 9,640 milhões registradas um ano antes.

Dívida segue sob controle

Outro ponto que pode ajudar a explicar a abertura do programa de recompra é a situação financeira relativamente confortável da mineradora.

A CSN Mineração encerrou o primeiro trimestre com dívida líquida de R$ 683 milhões, queda de 5,8% em relação ao quarto trimestre de 2025.

Já a alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda, permaneceu estável em 0,11 vez — um patamar considerado bastante baixo para empresas do setor.

Com uma estrutura de capital mais leve, a companhia ganha mais flexibilidade para devolver valor aos acionistas sem comprometer o balanço.

Agora, o mercado deve acompanhar se a recompra ficará apenas no campo financeiro ou se representa também um sinal mais forte da administração sobre o preço atual das ações da mineradora na bolsa.

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