A mamata da bolsa acabou? Ibovespa pode chegar nos 210 mil pontos, segundo o BofA, mas as ações já não estão baratas

A fronteira entre o desejo e o fato foi delineada pelo Bank of America (BofA) nesta quarta-feira (22). Para quem olha para os gráficos da B3, o Ibovespa aos 210 mil pontos pode parecer uma meta ambiciosa, que levaria a bolsa brasileira a patamares nunca explorados. Para o banco, essa é a nova estimativa para o índice em 2026. 

A previsão anterior do BofA era do Ibovespa em 180 mil pontos. O benchmark chegou bem próximo dos 200 mil pontos recentemente, mas recuou do marco tão aguardado pelos investidores, acompanhando o vaivém do conflito entre EUA e Israel conta o Irã. 

Nesta quarta-feira (22), o principal índice da bolsa brasileira está operando na casa dos 193 mil pontos, portanto, a projeção do BofA sugere um potencial de alta de cerca de 9% em relação aos níveis atuais. 

• CONFIRA: Área exclusiva do Seu Dinheiro libera conteúdos extras, cursos, ferramentas e funcionalidades para te ajudar a tomar melhores decisões nos seus investimentos. Acesse de graça aqui 

O banco, no entanto, adverte que o caminho do Ibovespa até os 210 mil pontos não será uma linha reta de euforia. A realidade, segundo o relatório, é que esse alvo depende de um cenário de meio-termo.

O BofA aposta em uma desescalada de conflitos globais, o que traria alívio à inflação e permitiria que o Banco Central fosse mais agressivo nos cortes da Selic, atualmente em 14,75% ao ano. 

"Nossa estimativa assume um cenário mais próximo do caso de desescalada. Esperamos que a Selic termine 2026 em 13,25% e em 12,50% em 2027 ", afirmam os analistas do BofA. 

A bolsa que não está mais tão barata 

Apesar do número vistoso de 210 mil para o Ibovespa, o BofA traz um banho de realidade para quem espera dinheiro fácil. 

O otimismo é contido por um fator técnico: o preço. Para o banco, o período de pechinchas na B3 ficou para trás. 

"As ações brasileiras não estão mais baratas em termos de valuation e nosso múltiplo alvo está ligeiramente abaixo dos níveis atuais para contabilizar o risco de lucros e a volatilidade das eleições", dizem os analistas em relatório. 

O BofA projeta um múltiplo de 11,3x preço sobre lucro (P/E). Embora esteja acima da média histórica de 10,8x, reflete uma realidade na qual os juros permanecem altos por mais tempo — o chamado higher for longer — e o ruído político das eleições deste ano começa a ganhar corpo no radar dos investidores. 

Gigantes carregam o Ibovespa nos ombros 

Outro ponto de atenção levantado pelo BofA é que a subida da bolsa brasileira tem sido um fenômeno de poucos. Enquanto o Ibovespa sobe 20% no acumulado do ano, a performance média das ações dentro do índice é de apenas 13%. 

A realidade é que o Ibovespa tem sido carregado nos ombros pelas gigantes das commodities, segundo o BofA. 

"Observamos que as empresas de petróleo sozinhas representaram quase um terço da contribuição de pontos do Ibovespa no acumulado do ano", diz o banco em relatório. 

• LEIA MAIS: Seu Dinheiro lança assistente virtual que tira dúvidas sobre o IR 2026 em segundos. Clique aqui e fale com a Jul.ia – é de graça! 

Onde investir para chegar lá? 

Para o Bank of America, a estratégia para capturar esse movimento rumo aos 210 mil pontos não é comprar qualquer papel, mas focar em resiliência. 

O banco mantém uma recomendação de overweight (equivalente acompra) para o Brasil, mas prefere setores específicos: 

• Financeiro: exposição doméstica com menos risco de lucro 
• Empresas alavancadas: aquelas com geração de caixa resiliente que podem se beneficiar rapidamente caso as condições financeiras melhorem 
• Utilities (prestadoras de serviços): mesmo com valuations considerados caros, o banco ainda gosta do setor de energia e saneamento pela previsibilidade. 

Por outro lado, o varejo, shoppings e telecomunicações continuam no fim da fila com recomendação de underweight (equivalente a venda) pelo BofA. 

Brasil não vai para frente? Ex-CEO do FGC revela grande trava da economia brasileira

Ibovespa vive uma realidade com cautela 

Os 210 mil pontos do Ibovespa são uma realidade possível, mas o Bank of America deixa claro que o investidor não deve esperar um rali generalizado. 

"Apesar do potencial limitado para o Ibovespa, permanecemos overweight em Brasil em nosso portfólio... vemos oportunidades entre empresas com geração de caixa resiliente", dizem os analistas. 

Segundo o BofA, o sonho do Ibovespa em 210 mil pontos segue sobre a mesa, mas a travessia exigirá estômago para a volatilidade eleitoral e olhos atentos ao fluxo de capital estrangeiro, que continua sendo o grande combustível para as ações brasileiras.