A tão sonhada compra da Linx, controlada pela StoneCo, pela Totvs (TOTS3) finalmente saiu do papel — em uma das maiores transações no setor de tecnologia e software no Brasil dos últimos anos.
Depois da tentativa frustrada de aquisição há alguns anos, a empresa de tecnologia anunciou na manhã desta terça-feira (22) a compra da Linx por R$ 3,05 bilhões.
Ou seja, menos da metade do valor pago pela Stone para adquirir o controle da companhia em 2020.
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O montante da transação está sujeito a ajustes com base na posição de caixa e dívida líquida da Linx no momento do fechamento. Além disso, não está previsto qualquer pagamento de preço complementar, conhecido como "earn out".
De acordo com o fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Totvs planeja financiar a compra com o próprio caixa e com instrumentos de dívida, que serão contratados “em condições propícias de mercado”.
A operação ainda depende da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e da aprovação dos acionistas da Totvs em assembleia — que, segundo a empresa, será "oportunamente convocada".
Embora a votação ainda nem esteja agendada, a companhia já adiantou que os acionistas Laércio José de Lucena Cosentino e a LC-EH Participações e Empreendimentos — que possuem, juntos, 8,82% das ações da Totvs — serão favoráveis à aprovação da compra da Linx.
Por que a Totvs (TOTS3) comprou a Linx
A compra da Linx pela Totvs (TOTS3) é reflexo da estratégia da companhia de fortalecimento de sua posição no segmento de varejo.
A Totvs espera que essa aquisição abra portas para sinergias significativas, além de ganhos de eficiência operacionais, à medida que amplia seu portfólio e sua capacidade de atender a diferentes perfis de varejistas.
"Com esta aquisição, reforçaremos nossa posição no varejo, expandindo nosso portfólio e fortalecendo nossa capacidade de atender às demandas de todos os perfis de varejistas. Trata-se de um grande e importante avanço em nossa oferta de tecnologia para este setor", disse Dennis Herszkowicz, presidente da Totvs, em nota à imprensa.
Vale ressaltar que a Linx é um dos maiores players de soluções de software para gestão do varejo, com mais de 180 soluções que atendem desde pequenos empreendedores até grandes redes de varejo.
A empresa fechou 2024 com receita de R$ 1,14 bilhão e um Ebitda ajustado de R$ 239 milhões.
Além disso, a forte presença geográfica comercial e de atendimento da Totvs é vista como um “catalisador importante” para a expansão das soluções da Linx.
A longa disputa pela Linx
A história dessa aquisição começou bem antes de 2025.
Em 2020, a Totvs perdeu a corrida pela Linx para a Stone. Naquela época, a Totvs havia oferecido cerca de R$ 6,1 bilhões pela empresa de software, mas a Stone levou a melhor com uma proposta de R$ 6,7 bilhões.
A estratégia da Stone era integrar os sistemas de gestão da Linx com seus serviços de pagamento, criando uma plataforma ainda mais robusta para o varejo.
Contudo, a integração revelou-se mais difícil do que o esperado, e, em 2024, a Stone contratou os bancos Morgan Stanley e JP Morgan para buscar um comprador para a Linx.