Guarde esta matéria: Primeira edição da Focus em 2025 projeta Selic em alta e dólar a R$ 6 — a boa notícia é que ela pode estar errada

O Banco Central (BC) divulgou na manhã desta segunda-feira (6) o primeiro boletim Focus de 2025.

E a primeira edição da Focus no ano é importante para nos ajudar a saber a quantas anda a mira dos economistas de mercado em relação às principais métricas macroeconômicas do Brasil.

Também é importante observar que as projeções dos participantes do mercado financeiro referentes à inflação e ao PIB ainda contemplam o ano de 2024, uma vez que esses dados ainda não estão fechados.

Já as estimativas para a taxa Selic e o dólar valem para 2025 e além.

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Inflação, PIB, juros e dólar segundo a Focus

De acordo com a pesquisa Focus, a inflação de 2024 vai fechar em 4,89%.

A divulgação do IPCA de dezembro está prevista para a sexta-feira (10). Confirmando-se a estimativa, a inflação acumulada em 2024 fechará acima da meta de 4,50% estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Em relação a 2025 e aos próximos anos, os economistas de mercado consultados pelo BC veem a manutenção da pressão inflacionária mesmo com os juros em alta.

Para 2025, a estimativa para o IPCA está agora 4,99%, o que representaria uma aceleração em relação a 2024.

Segundo eles, uma desaceleração deve acontecer somente a partir de 2026, para quando a estimativa passou para 4,03%. Para 2027, a estimativa atual é de 3,90%.

Em resumo: o mercado acredita que a inflação ficará acima do centro da meta de 3% pelos próximos três anos.

A estimativa para o PIB consolidado de 2024 manteve-se em 3,49% pela segunda semana seguida na Focus.

Em relação à taxa de câmbio, a projeção dos economistas de mercado para a cotação do dólar no fim de 2025 avançou pela décima semana consecutiva, alcançando agora R$ 6,00.

Já o nível da taxa Selic ao término deste ano está em 15,00%.

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A primeira Focus de 2024 e os números do ano passado

O boletim Focus é um levantamento semanal por meio do qual o BC monitora as estimativas do mercado financeiro para a economia brasileira.

Nesse sentido, a primeira Focus do ano é o melhor parâmetro disponível para compararmos as projeções dos economistas de mercado com o que realmente acontece na economia ao longo de um ano.

Em 2023, o Brasil estaria pior se os economistas tivessem acertado as projeções na primeira Focus daquele ano.

No que se refere a 2024, seja em relação ao PIB, à inflação, ao dólar ou à taxa de juros, os economistas subestimaram todas as principais métricas de 2024.

Isso nos leva a uma notícia boa e três ruins sobre as projeções do mercado.

A notícia boa é o PIB.

No início de 2024, a mediana das estimativas apontavam para uma expansão econômica de apenas 1,59% no ano que se encerrou.

No entanto, o ritmo de crescimento da economia brasileira surpreendeu ao longo do ano e deve fechar 2024 em 3,49%, segundo as estimativas de momento na Focus.

O dado consolidado será conhecido dentro de algumas semanas.

Já as notícias ruins vêm da inflação e das taxas de câmbio e de juros.

O número fechado do IPCA do ano passado será conhecido na sexta-feira.

No início de 2024, a mediana das estimativas estava em 3,90%, abaixo do teto da meta.

Agora, os economistas esperam que a inflação feche o ano em 4,89%, acima do teto da meta.

O dólar encerrou 2024 cotado a R$ 6,18. No início do ano passado, os economistas de mercado projetavam uma taxa de câmbio de R$ 5,00 no fim de dezembro.

A Selic, por sua vez, encerrou 2024 a 12,25% ao ano, em meio a um novo ciclo de alta dos juros.

Na primeira Focus do ano, a projeção para dezembro encontrava-se em 9,00% e indicava alívio nas taxas.

Sendo assim, vamos guardar esta matéria com cuidado. No início do ano que vem a revisitaremos para saber se as projeções para 2025 se confirmaram — ou não.

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