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Analistas tinham rebaixado a recomendação após o terceiro trimestre de 2024; agora, o jogo virou para a empresa de alimentos
Os resultados do quarto trimestre de 2024 da M. Dias Branco agradaram os analistas do BB Investimentos.
A instituição acaba de elevar a recomendação de “neutra” para “compra” para a ação MDIA3, definindo o preço-alvo de R$ 30 até o final de 2025, o que implicaria uma alta aproximada de 28%.
O BB começa a vislumbrar um cenário mais favorável para a empresa de alimentos, considerando principalmente dois fatores do balanço: a redução das despesas e o crescimento trimestral do volume de vendas nas categorias de produtos principais (que inclui massas e biscoitos).
Vale lembrar que, apesar das despesas terem caído no terceiro trimestre, o BB ainda enxergava um fraco desempenho de vendas, o que os levou a rebaixar a recomendação para “neutra”, à época.
O que mudou agora? Nas palavras dos analistas, “a companhia está trilhando um caminho promissor no que diz respeito à recuperação de vendas e rentabilidade.”
Ao mesmo tempo, a M. Dias ainda precisa considerar a desvalorização do real e o cenário mais desafiador para o consumo das famílias, diante das altas da taxa de juros e da inflação alimentar.
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O ano de 2024 não foi exatamente fácil para a empresa de alimentos industrializados. Para o BB, o período foi “marcado pela dificuldade em equilibrar a equação formada entre preço, volume e rentabilidade.”
Parte dessa dificuldade se deveu à execução mal sucedida de algumas estratégias da companhia, inclusive na precificação dos produtos.
No segundo trimestre de 2024, a empresa já começou a tomar iniciativas para “cuidar do elefante na sala”, anunciando mudanças como: desligamento de 850 funcionários; desativação de fábricas e fechamento de centros de distribuição.
Agora, no 4T24, a administração da M. Dias fez alguns comentários na teleconferência de resultados que injetaram otimismo nos analistas do BB quanto ao futuro da empresa.
Um dos pontos positivos, na visão do BB, é o fato de que a companhia vai focar os esforços em promover o crescimento orgânico no Brasil, ao invés de entrar em novas categorias via fusões e aquisições ou explorar o mercado internacional.
Em termos de despesas, o fechamento dos centros de distribuição e a transferência da produção referente às plantas de Madureira e Lençóis Paulista devem reduzir os custos fixos em até R$ 40 milhões por mês.
Além disso, a M. Dias mudou a estratégia de precificação, de forma a torná-la mais estrutura e gradual, sem espantar o consumidor.
Junto aos resultados trimestres, a M. Dias também anunciou uma mudança na política de dividendos, que passa a valer em abril.
O payout (porcentagem distribuída pela empresa) continuará sendo de 80% do lucro ajustado, no entanto, os pagamentos passarão a ser mensais, não mais trimestrais.
O valor sai de R$ 0,06 por ação por trimestre para R$ 0,03 por ação por mês.
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