O investidor em criptomoedas que amanheceu olhando as bolsas pode ter começado o dia triste, mas, ao olhar os ativos digitais, o sorriso veio. Enquanto o bitcoin (BTC) supera os US$ 71 mil, o ethereum (ETH) dá um salto de quase 20% nas primeiras horas da manhã desta terça-feira (21).
A notícia que impulsionou as cotações veio do analista de ETFs (sigla em inglês para fundos de índice negociados em bolsa) preferido do mercado cripto, Eric Balchunas, da Bloomberg.
Ele e seu colega James Seyffart elevaram a possibilidade de chance de que o primeiro ETF de ethereum spot (à vista) seja aprovado pela SEC, a CVM dos Estados Unidos, de 25% para 75%.
O mercado como um todo estava dividido quanto à aprovação do ETF. Em publicações posteriores no X (antigo Twitter), Balchunas afirmou que estava um pouco cético de que o órgão liberaria a negociação de fundos em ETH.
Isso porque a SEC encara o ethereum como um ativo diferente do bitcoin — este já possui seu próprio ETF spot.
Antes de entender o porquê do otimismo em relação ao ETF de ethereum à vista, veja como operam as dez maiores criptomoedas do mundo hoje:
| # | Nome (Símbolo) | Preço | Variação 24h | Variação 7d | Variação YTD |
| 1 | Bitcoin (BTC) | US$ 70.976,53 | 5,70% | 15,02% | 67,87% |
| 2 | Ethereum (ETH) | US$ 3.713,43 | 19,46% | 27,88% | 62,74% |
| 3 | Tether (USDT) | US$ 0,9998 | -0,01% | 0,04% | -0,01% |
| 4 | BNB (BNB) | US$ 618,45 | 7,70% | 5,55% | 97,98% |
| 5 | Solana (SOL) | US$ 182,59 | 2,63% | 25,03% | 79,87% |
| 6 | USDC (USDC) | US$ 0,9998 | 0,01% | 0,01% | -0,03% |
| 7 | XRP (XRP) | US$ 0,5415 | 5,52% | 6,72% | -11,94% |
| 8 | Dogecoin (DOGE) | US$ 0,1568 | 5,20% | 4,39% | 70,34% |
| 9 | Toncoin (TON) | US$ 6,60 | 3,45% | -4,48% | 180,58% |
| 10 | Cardano (ADA) | US$ 0,4862 | 3,51% | 10,22% | -21,97% |
Fonte: Coin Market Cap
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Por que um ETF agitaria tanto o mercado?
Para oferecer um ETF criptomoedas à vista, a gestora precisa ter o token em caixa, como acontece com outros fundos tradicionais.
No caso do bitcoin, essa procura por unidades drenou a liquidez do varejo. Em outras palavras, o que vem acontecendo é uma redução ainda maior da oferta devido a alta demanda de gestoras e empresas.
Ainda, um estudo feito pela CryptoQuant sugere que para cada US$ 1 de dinheiro novo investido em bitcoin, a capitalização de mercado tende a aumentar entre US$ 3 e US$ 5.
Os problemas com o ethereum
Vale lembrar ainda que a Comissão de Valores Mobiliários norte-americana quer tornar o éter um valor mobiliário, colocando a criptomoeda em pé de igualdade com ações de empresas ou fundos.
Para o chefe da SEC, Gary Gensler, a maior parte das criptomoedas é um valor mobiliário e, portanto, deveria estar sob a orientação da SEC.
Isso porque o mecanismo de proof-of-stake (PoS, ou “prova de participação”) é amplamente utilizado no mercado cripto por ser mais eficiente do ponto de vista energético. Contudo, na visão de Gensler, esse tipo de engenharia é semelhante a contratos de valores mobiliários.
Uma possível declaração de que éter é um título mobiliário poderia colocar todo o processo de aprovação de um ETF sob ainda mais dúvidas, tendo em vista que a CFTC é quem já faz a supervisão de fundos do tipo que usam contratos futuros de ethereum.