Os três primeiros meses de 2023 definitivamente não foram favoráveis para a XP (XPBR31). A empresa publicou na noite de ontem sua prévia operacional do primeiro trimestre mostrando uma redução brutal na captação líquida. Hoje, as ações chegaram a cair 5% na Nasdaq.
No total, a diferença entre aplicações e resgates foi de R$ 16,2 bilhões no 1T23, o que representa uma queda de 48% em relação ao 4T22 e um tombo de 65% na comparação com o mesmo período do ano passado.
O número foi o mais baixo desde o primeiro trimestre de 2020, quando a XP registrou captação líquida de R$ 15 bilhões. Lembrando que o período foi impactado pelo início da pandemia de Covid-19.
O JP Morgan destacou que a captação trimestral ficou muito abaixo das projeções da própria XP, que previa uma média de R$ 10 a R$ 14 bilhões por mês. O número reportado entre janeiro e março dá uma média de R$ 5,4 bilhões por mês, mas a XP não publicou o detalhamento mês a mês, um dado importante para identificar qual a trajetória da captação.
Para os analistas do Santander, a queda decorre de um aumento da competitividade no mercado, vinda, principalmente, dos grandes bancos, além do ambiente de altas taxas de juros.
Apesar da queda na captação, os ativos sob custódia registraram crescimento, ainda que modesto. A XP chegou a R$ 954 bilhões sob gestão, alta de 9% na comparação com o 1T22 e de 1% em relação ao trimestre imediatamente anterior.
Além disso, a rede de agentes autônomos de investimento cresceu 21% ante o 1T22 e 6% entre dezembro de 2022 e março de 2023, alcançando 13 mil profissionais.
Outras verticais da XP
A expansão para outras verticais de negócio tem se provado uma boa estratégia para a XP, enquanto o mercado de capitais é penalizado pelas altas taxas de juros.
No segmento de Previdência, a XPV&P lidera a portabilidade líquida para planos individuais de aposentadoria. Os ativos da seguradora proprietária da XP cresceram 32% no ano, atingindo R$ 48 bilhões.
Outro setor que vem mostrando crescimento dentro da XP são os cartões. O volume transacionado subiu 90% na comparação anual, para R$ 8,6 bilhões. O número de cartões ativos disparou 170% na mesma base, chegando a 832 mil. De acordo com a XP, esse número alcança 21% dos clientes ativos da companhia.
Apesar dos bons números nessas verticais, o foco da prévia operacional da XP permanece na atividade relacionada ao mercado de capitais, o core business da companhia. Por isso, alguns analistas permanecem cautelosos em relação às ações da empresa. Confira as recomendações às quais o Seu Dinheiro teve acesso:
| ANALISTA | RECOMENDAÇÃO | PREÇO-ALVO |
| BTG PACTUAL | NEUTRO | US$ 14 |
| SANTANDER | NEUTRO | US$ 15 |
| JP MORGAN | NEUTRO | US$ 18,50 |
| GOLDMAN SACHS | COMPRA | US$ 20 |