WEG (WEGE3) está barata e XP vê bom ponto de entrada para as ações

A combinação saudável de crescimento e rentabilidade foi um dos fatores que fizeram a XP enxergar um bom ponto de entrada para quem quer ter ações da Weg (WEGE3) na carteira. 

A corretora tem um preço-alvo de R$ 45,00 por ação da empresa, o que representa um potencial de alta de 38% em relação aos valores atuais.

Em uma base de múltiplos, a XP vê a WEG sendo negociada a cerca 35x preço/lucro (P/L) em 2022 — uma queda significativa em relação ao pico de 65x, que a corretora considera excessiva com base na forte melhoria na geração de valor nos últimos anos.

A Weg conta não só com a diversificação geográfica como com a amplitude de atuação. A empresa possui quatro grandes áreas, todas elas com exposição aos mercados doméstico e internacional. 

1. Equipamentos eletroeletrônicos industriais (EEI)
2. Geração, transmissão e distribuição de energia (GTD)
3. Motores comerciais e appliance
4. Tintas e vernizes

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O que mais a XP viu na WEG (WEGE3)?

Mas não é só por isso que a XP aposta no bom momento para a compra das ações da WEG (WEGE3). A corretora listou três pontos fortes da empresa:

• Fortes números de carteira de pedidos de pares internacionais e a expansão da geração distribuída solar no Brasil devem ser uma indicação positiva de crescimento da receita no curto prazo; 

• Os altos preços das commodities poderiam fomentar a formação bruta de capital fixo ao redor do mundo (como uma oportunidade de receita no médio prazo); 

• Embora a valorização cambial possa afetar negativamente o faturamento e os níveis de retorno, a WEG tem uma combinação saudável de crescimento e rentabilidade, o que justifica um prêmio de valuation em relação aos pares industriais tradicionais. 

Perspectivas fortes de crescimento da receita 

Segundo a XP, as fortes indicações de carteira de pedidos dos concorrentes internacionais podem ser um bom sinal de demanda para produtos expostos a motorização e eletrificação da WEG (WEGE3). 

Além disso, a empresa deve receber uma forcinha do crescimento da geração solar distribuída no Brasil e dos preços mais altos das commodities, que devem ajudar a promover expansões de capacidade para projetos de petróleo e gás e mineração no médio prazo, reforçando o posicionamento da WEG no segmento de eletroeletrônicos industriais (EEI). 

E o câmbio? 

Dado o descasamento da WEG (WEGE3) entre receitas dolarizadas versus custos/capital investido, a XP espera uma redução no crescimento e retorno após a recente valorização do real (-16% no acumulado do ano). 

No entanto, a corretora ainda espera que a empresa mantenha um alto nível de ROIC (retorno sobre o capital investido)  mesmo que o real permaneça em níveis mais fortes.

Pares internacionais: bom presságio para a WEG (WEGE3) 

A XP acredita que as fortes indicações de carteira de pedidos dos concorrentes internacionais podem ser um bom sinal de demanda para produtos expostos a motorização (motion) e eletrificação da WEG (WEGE3). 

Concorrentes estrangeiras  como ABB e Siemens Energy relataram consistentemente fortes novos pedidos, muitas vezes superando os números de receita. 

Para a corretora, esse é um impulso positivo para a carteira de pedidos e perspectivas encorajadoras de curto prazo para o crescimento da receita.