Potencial de valorização da Locaweb cai de 85% para 23% — chegou a hora de vender LWSA3?

O céu da Locaweb (LWSA3) está com nuvens carregadas. Embora a empresa tenha amenizado a maioria das preocupações do UBS BB, o sol ainda não deu as caras no horizonte. 

O banco cortou o preço-alvo para os papéis LWSA3, de R$ 12 para R$ 8 — e, com isso, reduziu o potencial de valorização de 85% para 23% em relação ao fechamento de segunda-feira (26). A recomendação foi mantida em neutra. 

A mudança é explicada pelo menor impacto de fusões e aquisições nos negócios da Locaweb, pela redução da projeção da relação receita/Ebitda no período 2022-2026 e também por um múltiplo que passou de 50x lucro no ano passado para 25x lucro projetados para 2023. 

Os papéis LWSA3 caíram 2,16%, cotados a R$ 6,34. No ano, as ações da Locaweb acumulam perda de 76%, mas, no mês estão positivas em 6%. 

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Locaweb (LWSA3): nem tudo é sombra

Apesar do corte do preço-alvo, nem tudo é sombra para a Locaweb (LWSA3). Segundo o UBS BB, a empresa conseguiu avançar em alguns aspectos com relação ao início do ano. 

• A concorrência continua ativa, mas a empresa manteve um ritmo de crescimento orgânico superior a 40% e churn (cancelamentos em um determinado período) controlado, sugerindo manutenção da competitividade e relevante;
• O maior detrator de margem da empresa têm sido fusões e aquisições, mas isso está mostrando sinais de melhora e não está diretamente relacionado à concorrência; 
• Dado o desempenho superior contínuo das vendas em lojas próprias, a taxa de participação sobre o volume bruto de vendas (GMV) subiu ante previsão de queda no futuro. 

O sol vai brilhar mais forte para a Locaweb (LWSA3)?

No dia 11 de agosto, a Locaweb (LWSA3) está programada para apresentar os resultados financeiros do segundo trimestre. E o UBS espera uma melhoria sequencial e um tom otimista para o período como um todo. 

Segundo o banco, o período de abril a junho deve ser um trimestre importante para a empresa, com melhora sequencial — mas gradual — da margem.

O crescimento da receita deve manter um ritmo sólido, de 53% ao ano, para R$ 282 milhões, impulsionado principalmente pela unidade de Comércio. 

Devido à posição de caixa líquido e às taxas de juros crescentes, o USB BB espera que o lucro líquido da Locaweb atinja R$ 28,5 milhões no segundo trimestre, o que representaria uma alta de 20% em base anual.

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