BB Seguridade (BBSE3) é ação de defesa do JP Morgan contra juro e inflação elevados; potencial de alta é de 17,5%

O Capitão América tem um escudo, o Thor tem um martelo e o Aquaman tem um tridente. Já o  investidor que quer lutar contra o cenário macroeconômico atual — de juro e inflação alta — pode se proteger com algumas ações, a exemplo da BB Seguridade (BBSE3). 

Pelo menos é isso que diz o JP Morgan. O banco passou a recomendar a compra dos papéis BBSE3 e elevou o preço-alvo de R$ 25 para R$ 31 em dezembro de 2023, o que representa um potencial de valorização de 17,5% em relação ao fechamento de quinta-feira (14). 

E motivos para isso não faltam: risco reduzido ligado à inadimplência, benefícios com a Selic mais alta e o acúmulo de receita fornecem suporte para a empresa.  

Além disso, o JP Morgan vê um forte impulso de ganhos à frente, baseados em três pilares:

• Índice de sinistralidade do agronegócio normalizado em abril e maio, após um primeiro trimestre excepcionalmente alto; 
• Recuperação dos prêmios, que também deve beneficiar os resultados dos corretores;
• Resultados financeiros se beneficiando de um cenário de juro mais elevado no Brasil. 

BB Seguridade (BBSE3) contra PIB fraco e eleição

Segundo o JP Morgan, a BB Seguridade (BBSE3) é uma opção para um cenário de crescimento econômico mais fraco em um ano eleitoral. 

Alguns fatores explicam esse grau de resistência: a empresa tem baixa correlação do desempenho da receita com o Produto Interno Bruto (PIB); além disso, o uso potencial de bancos públicos como uma ferramenta anticíclica do atual ou do próximo governo pode aumentar a venda cruzada de seguros.

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Os riscos no horizonte da BB Seguridade (BBSE3)

Mas nem tudo são flores no caminho da BB Seguridade (BBSE3). 

Apesar de ser uma opção contra o cenário de juro e inflação alta, como uma ação cuja recomendação é de compra, os riscos são negativos. 

E eles incluem:

• Maiores perdas rurais e de vidas, prejudicando as margens da BrasilSeg; 
• Inflação do IGPM potencialmente mais alta, levando a novas perdas de pensões; 
• Potencial desalinhamento do incentivo à oferta de produtos do banco controlador; 
• Risco na renegociação de contrato na corretora; 
• Maior concorrência na previdência.