Depois de ganhar muito dinheiro com investimento em renda fixa e sofrer com as posições em bolsa no primeiro semestre de 2022, o estrelado fundo Verde inverteu a mão no mês de julho.
O fundo pilotado pela equipe de Luis Stuhlberger encerrou o mês com alta de 1,54% — contra 1,03% do CDI, o indicador de referência.
A diferença é que desta vez o retorno foi puxado justamente pelos investimentos em ações. Eles tiveram, sozinhos, alta de 1,88%, ao passo que as posições em renda fixa caíram 1,08%.
A melhora do mercado de renda variável foi atribuída a dois fatores:
Em primeiro lugar, a um posicionamento de mercado “extremamente exacerbado do lado negativo”, o que fez com que uma pequena melhora provocasse uma corrida desproporcional à mudança de fundamentos.
E, em segundo, a uma percepção de que as taxas de juros de longo prazo nos EUA já atingiram o pico.
“A combinação de taxas de desconto mais comportadas e sentimento exageradamente pessimista causou um movimento bastante forte de melhora dos mercados”, informou o Verde em relatório mensal.
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Posições em renda fixa agora pesaram contra o Verde
Destrinchando o livro de renda fixa, a maior queda veio das posições tomadas em juros em mercados internacionais, justamente as principais propulsoras do resultado do Verde na primeira metade do ano.
Ainda que a renda fixa tenha caído no mês de julho, o Verde aumentou as posições tomadas em juro nos Estados Unidos, ou seja, apostando na alta das taxas.
Vale lembrar que o Federal Reserve foi responsável por um burburinho no mercado de juros na semana passada.
Dirigentes deram declarações de tom mais favorável à alta das taxas, numa tentativa de consertar o que o presidente da entidade, Jerome Powell, disse na semana anterior sobre os juros terem atingido patamar neutro no EUA.
Brasil: calmaria antes da tempestade
No Brasil, o Verde destaca que o ruído local diminuiu conforme os políticos focam suas energias na campanha eleitoral.
A gestora enxerga uma redução da diferença entre os candidatos líderes das pesquisas de intenção de voto - Jair Bolsonaro e Luiz Inácio Lula da Silva - até as eleições.
O Verde acumula alta de 9,25% neste ano, contra 6,49% do CDI. Desde a criação, o Verde tem alta de mais de 20.000%, quase 10 vezes mais que o indicador de referência.
