3R Petroleum (RRRP3) pode disparar mais de 150%, segundo BofA — e as ações começaram a escalada hoje, com alta de 9%; entenda o porquê do otimismo

A maior alta do dia do Ibovespa, de longe, fica com as ações da 3R Petroleum (RRRP3), que sobem 9,01% nesta terça-feira (4) e são cotadas a R$ 41,48. Apesar do avanço, o preço atual ainda está barato, ao menos na avaliação do Bank of America.

Em relatório divulgado hoje, o banco americano diz que os papéis podem mais que dobrar de valor — e essa visão deu ânimo aos investidores. São quatro pontos principais que motivaram o início da cobertura dos papéis:

• O potencial de aumento na produção de óleo e gás;
• A melhora na governança corporativa;
• Os avanços na regulação do setor de extração e produção no Brasil;
• O valuation mais atrativo do que a concorrência. 

Em outras palavras, está na hora de a 3R começar a colher o que plantou — e o BofA espera que isso se reflita no desempenho dos papéis. O preço-alvo do banco americano é de R$ 90, o que representa uma alta de 152,7% em relação ao fechamento de segunda-feira (3).

O histórico da 3R até agora — e além disso

Na visão do BofA, os princípios da empresa — redesenvolver, revitalizar e repensar campos de petróleo em terra que já estão maduros — estão alinhados com suas movimentações mais recentes.

 A companhia captou US$ 500 milhões com bancos para financiar a aquisição de ativos da Petrobras (PETR3 ;PETR4) em agosto deste ano.

A expectativa, a partir de agora, é de que a 3R (RRRP3) revitalize seu portfólio atual e reduza os riscos inerentes ao seu modelo de negócio. 

As pedras no caminho, na visão do BofA

Por outro lado, existem alguns riscos inerentes a esse negócio que podem não colaborar para um forte desempenho da empresa. Os dois primeiros estão relacionados ao cenário macroeconômico; já os seguintes, à própria 3R. 

O primeiro deles é, sem dúvidas, uma eventual queda nos preços do petróleo. Desde o início do ano, o barril do Brent, utilizado como referência internacional, subiu cerca de 6,83%, negociado a US$ 91,66 hoje — ainda assim, distante das máximas do ano, quando as cotações atingiram os US$ 121.

As projeções do BofA foram feitas com um cenário-base em que o Brent está em US$ 100 o barril em 2023. 

Já o segundo ponto de incerteza é o conhecido risco Brasil — ou de mercados emergentes como um todo. Vale destacar que as eleições vêm exercendo importante papel no desempenho das empresas e avaliações dos analistas.

No colo da 3R

Na sequência, as dificuldades técnicas podem ampliar os custos operacionais da empresa e levar a uma redução do redesenvolvimento dos campos. As reservas enxutas da companhia também preocupam o BofA.

Por fim, a aquisição de novos poços de petróleo sem antes extrair o máximo possível dos ativos já existentes — e, assim, garantir algum retorno — também é apontada como um potencial fator negativo para a tese de investimento na 3R (RRRP3).

Renan Sousa

É editor do Money Times, site parceiro do Seu Dinheiro. Formado em jornalismo na Universidade de São Paulo (ECA-USP) e já passou pela Editora Globo e SpaceMoney.