Itaú BBA vê Banco Pan “mudando de liga” com negócio digital e eleva preço-alvo para ações

Com seu negócio de banco digital apenas começando a decolar, o Banco Pan não pode mais ser avaliado como uma instituição financeira tradicional, de acordo com os analistas do Itaú BBA.

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De olho no rápido crescimento do banco digital, os analistas decidiram revisar para cima as projeções para a instituição. Pelos novos cálculos, o preço-alvo para as ações (BPAN4) passou de R$ 16 para R$ 27, o que representa um potencial de valorização de quase 50%.

“Os múltiplos tradicionais, a nosso ver, não são mais uma boa referência para o Banco Pan”, destacaram os analistas, que reiteraram a recomendação de compra para os papéis. No pregão desta terça-feira, as ações do banco eram negociadas em forte alta de 6% por volta das 15h50, cotadas a R$ 19,18. Leia também nossa cobertura completa de mercados.

O Banco Pan atingiu a marca de 6 milhões de clientes de seu banco digital recém-criado. “Assumindo que o Pan atinja entre 19 milhões e 22 milhões de contas até 2025, calculamos que um potencial de criação de valor entre R$ 10 e R$ 20 para cada ação preferencial”, escreveram os analistas do Itaú BBA, em relatório.

Os analistas lembram também que a ação subiu 80% de janeiro até ontem, muito por conta da compra da participação da Caixa Econômica Federal pelo BTG Pactual.

E a valorização se justifica, segundo o Itaú BBA. "Com a participação do BTG no Pan chegando a 72%, esperamos mais agilidade nas decisões da administração, além de melhora nos custos de captação."

Um diferencial apontado pelo Itaú BBA, na comparação com outros bancos digitais, é a capacidade do Pan de gerar lucro rapidamente. Isso por conta da carteira de crédito "herdada" das operações quando o banco ainda atuava de maneira mais tradicional, principalmente as linhas de consignado e financiamento de veículos.