Por que a Eneva (ENEV3) é minha ação preferida para 2021

Olá, seja bem-vindo ao nosso papo de domingo sobre Aposentadoria FIRE® (Financial Independence, Retire Early). 

Na coluna de 24 de maio de 2020, escrevi sobre uma das minhas ações preferidas, a Eneva (ENEV3). 

Desde então, a ação subiu 53%. O restante do setor de energia nem de longe acompanhou o rally da Eneva. 

Quando a Marina, CEO do Seu Dinheiro, me pediu para escrever sobre a minha ação preferida para 2021, não tive dúvidas em dobrar a aposta. 

Eneva continua como a minha queridinha para o ano que vem, e eis porque eu acredito que você deveria tê-la em sua carteira. 

Uma das melhores gestões do Brasil

Eu vejo muita energia sendo gasta em exercícios inócuos. 

Não importa quantas retas você trace num gráfico, em longo prazo, estamos falando de uma empresa. 

A performance das ações acompanhará a sua capacidade de gerar lucros crescentes. 

É impressionante o quanto uma conclusão simples como essa é ignorada por investidores de todos os tamanhos. 

E, geralmente, por mais que analisemos com todo o cuidado do mundo as demonstrações financeiras, o fator que fará os lucros crescerem não está quantificado no balanço. 

São as pessoas. O management que comanda a empresa. 

A Eneva é liderada por um CEO brilhante, o senhor Pedro Zinner, e possui uma das diretorias mais qualificadas do setor. 

Esse time desenhou uma estratégia única no Brasil: misturar a exploração de gás com a geração de energia. 

Geralmente, essas atividades são desempenhadas por empresas diferentes. 

A Eneva concentra os dois riscos. Ele explora campos onshore em busca de acesso a molécula de gás.

Uma vez com o acesso, ela participa de leilões de energia, para gerar a demanda que vai consumir suas reservas. 

Na prática, a Eneva opera com um custo de molécula que é apenas uma fração do que é praticado no mercado internacional. 

Seus projetos - como o mais recente Azulão-Jaguatirica - possuem as maiores taxas de retornos da indústria. 

Um setor com muito crescimento

O gás natural é um combustível fóssil. E você já sabe que o mundo caminha para o uso massivo de energias renováveis. 

Porém, não tire conclusões precipitadas. 

As energias renováveis sofrem de alta sazonalidade. Para gerar energia hidrelétrica, precisamos de chuvas. 

O Brasil, por exemplo, possui um período chuvoso bem definido, as famosas “águas de março”. 

Fontes eólica e solar também possuem sazonalidade. 

Em toda matriz energética é preciso que existam combustíveis “de contenção”. Fontes que podem ser utilizadas em qualquer momento, numa eventual emergência. 

Exemplos dessa fonte mais segura são o carvão, o diesel e o gás natural. Todos combustíveis fósseis. 

Porém, entre eles, a geração a gás natural produz entre 70% e 80% menos poluição que o uso de outras fontes como carvão e diesel. 

Por isso, ao redor do mundo, o gás natural é conhecido como o combustível da transição energética. Não há matriz limpa e renovável sem a segurança e previsibilidade do gás. 

E o Brasil está ciente disso. 

Nos próximos 10 anos, a participação do gás na matriz energética brasileira vai dobrar. Vamos desligar usinas a carvão e a diesel, principalmente na região do Norte do país, e substituí-las por térmicas a gás. 

A Eneva é a empresa mais qualificada em todo o país para explorar essa tendência. 

Outros pontos que me animam

A Eneva é uma empresa redonda. Neste ano, três das gestoras mais bem sucedidas do país - Dynamo, Atmos e Velt - assinaram um acordo de acionistas de longo prazo, se comprometendo a não vender suas ações e indicar membros para o Conselho da empresa. 

O selo que esses três nomes trazem à sua estratégia é sem dúvidas muito valioso.

Além disso, a Eneva possui plano de investimentos claro e bem financiado. 

Em 2020, ela foi a maior emissora de debêntures do país, substituindo aproximadamente R$ 4 bilhões em dívidas, por prazos maiores e menores custos. 

O perfil da dívida da Eneva em 2020 foi alongado de 5,5 para 9,3 anos. 

Lucrativa, com um plano de negócios repleto de opcionalidades que não me estenderei descrevendo e com um passivo no lugar, a Eneva é uma das minhas preferidas para 2021. 

Ela foi uma das responsáveis pelo excelente desempenho do Fundo PRP nos últimos 12 meses.

Mas não é a única ideia que gosto pensando em 2021. Você pode conhecer essas outras ideias aqui.  

Um abraço!