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Por que a Eneva (ENEV3) é minha ação preferida para 2021
A Eneva possui uma das diretorias mais qualificadas do setor e adotou uma estratégia única no Brasil: misturar a exploração de gás com a geração de energia. No longo prazo, o que se espera é que a performance das ações acompanhará a sua capacidade de gerar lucros crescentes.
Olá, seja bem-vindo ao nosso papo de domingo sobre Aposentadoria FIRE® (Financial Independence, Retire Early).
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Na coluna de 24 de maio de 2020, escrevi sobre uma das minhas ações preferidas, a Eneva (ENEV3).
Desde então, a ação subiu 53%. O restante do setor de energia nem de longe acompanhou o rally da Eneva.
Quando a Marina, CEO do Seu Dinheiro, me pediu para escrever sobre a minha ação preferida para 2021, não tive dúvidas em dobrar a aposta.
Eneva continua como a minha queridinha para o ano que vem, e eis porque eu acredito que você deveria tê-la em sua carteira.
Uma das melhores gestões do Brasil
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Eu vejo muita energia sendo gasta em exercícios inócuos.
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Não importa quantas retas você trace num gráfico, em longo prazo, estamos falando de uma empresa.
A performance das ações acompanhará a sua capacidade de gerar lucros crescentes.
É impressionante o quanto uma conclusão simples como essa é ignorada por investidores de todos os tamanhos.
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E, geralmente, por mais que analisemos com todo o cuidado do mundo as demonstrações financeiras, o fator que fará os lucros crescerem não está quantificado no balanço.
São as pessoas. O management que comanda a empresa.
A Eneva é liderada por um CEO brilhante, o senhor Pedro Zinner, e possui uma das diretorias mais qualificadas do setor.
Esse time desenhou uma estratégia única no Brasil: misturar a exploração de gás com a geração de energia.
Geralmente, essas atividades são desempenhadas por empresas diferentes.
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A Eneva concentra os dois riscos. Ele explora campos onshore em busca de acesso a molécula de gás.
Uma vez com o acesso, ela participa de leilões de energia, para gerar a demanda que vai consumir suas reservas.
Na prática, a Eneva opera com um custo de molécula que é apenas uma fração do que é praticado no mercado internacional.
Seus projetos - como o mais recente Azulão-Jaguatirica - possuem as maiores taxas de retornos da indústria.
Um setor com muito crescimento
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O gás natural é um combustível fóssil. E você já sabe que o mundo caminha para o uso massivo de energias renováveis.
Porém, não tire conclusões precipitadas.
As energias renováveis sofrem de alta sazonalidade. Para gerar energia hidrelétrica, precisamos de chuvas.
O Brasil, por exemplo, possui um período chuvoso bem definido, as famosas “águas de março”.
Fontes eólica e solar também possuem sazonalidade.
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Em toda matriz energética é preciso que existam combustíveis “de contenção”. Fontes que podem ser utilizadas em qualquer momento, numa eventual emergência.
Exemplos dessa fonte mais segura são o carvão, o diesel e o gás natural. Todos combustíveis fósseis.
Porém, entre eles, a geração a gás natural produz entre 70% e 80% menos poluição que o uso de outras fontes como carvão e diesel.
Por isso, ao redor do mundo, o gás natural é conhecido como o combustível da transição energética. Não há matriz limpa e renovável sem a segurança e previsibilidade do gás.
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E o Brasil está ciente disso.
Nos próximos 10 anos, a participação do gás na matriz energética brasileira vai dobrar. Vamos desligar usinas a carvão e a diesel, principalmente na região do Norte do país, e substituí-las por térmicas a gás.
A Eneva é a empresa mais qualificada em todo o país para explorar essa tendência.
Outros pontos que me animam
A Eneva é uma empresa redonda. Neste ano, três das gestoras mais bem sucedidas do país - Dynamo, Atmos e Velt - assinaram um acordo de acionistas de longo prazo, se comprometendo a não vender suas ações e indicar membros para o Conselho da empresa.
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O selo que esses três nomes trazem à sua estratégia é sem dúvidas muito valioso.
Além disso, a Eneva possui plano de investimentos claro e bem financiado.
Em 2020, ela foi a maior emissora de debêntures do país, substituindo aproximadamente R$ 4 bilhões em dívidas, por prazos maiores e menores custos.
O perfil da dívida da Eneva em 2020 foi alongado de 5,5 para 9,3 anos.
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Lucrativa, com um plano de negócios repleto de opcionalidades que não me estenderei descrevendo e com um passivo no lugar, a Eneva é uma das minhas preferidas para 2021.
Ela foi uma das responsáveis pelo excelente desempenho do Fundo PRP nos últimos 12 meses.
Mas não é a única ideia que gosto pensando em 2021. Você pode conhecer essas outras ideias aqui.
Um abraço!
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