A carteira de dividendos da Empiricus Research começa setembro com uma mudança que chama atenção: os papéis da B3 (B3SA3), que vinham mostrando boa performance, deram lugar às ações da Eucatex (EUCA4).
A decisão, segundo o analista Ruy Hungria, é fruto de uma leitura estratégica do momento atual — e de oportunidades que podem estar se desenhando no horizonte.
Apesar da valorização recente, a B3 deixa o portfólio mensal para abrir espaço a uma companhia com histórico resiliente, presença sólida no setor de construção civil e perspectivas interessantes no mercado externo.
A Eucatex apresenta um potencial de valorização e dividendos em um momento de possível revisão tarifária nos Estados Unidos.
“Propomos a entrada de Eucatex no lugar de B3, aproveitando possíveis novidades positivas no contexto das tarifas e um valuation muito atrativo”, afirma Hungria.
Eucatex: Veja a tese da Empiricus para recomendação de investimento
Na visão do analista, a Eucatex (EUCA4) é uma daquelas poucas companhias que se sagraram vitoriosas na batalha contra o tempo no Brasil. Atuante na indústria moveleira, de construção civil e exportação, seu maior destino de exportação é os Estados Unidos.
Embora as linhas de negócios da companhia sejam sensíveis às taxas de juros, nos últimos trimestres a empresa manteve resultados resilientes e bem acima do mercado, ressalta o analista.
O nível de endividamento da companhia também é baixo – de apenas 1x dívida líquida/Ebitda –, o que mitiga os riscos de uma eventual piora macroeconômica e abre oportunidades de aquisições.
“Lembre-se que ainda vivemos anos de ressaca no setor após a pandemia, e uma parcela não desprezível da indústria está bastante fragilizada, o que costuma ser positivo para as consolidadoras”, comenta Hungria.
- Sai B3 (B3SA3) e entra Eucatex (EUCA4): Confira portfólio completo para ações em busca de dividendos da Empiricus Research para setembro.
Gestão da Eucatex estuda pagamento de JCPs trimestrais
Com relação à remuneração aos acionistas, o analista ressalta que, apesar de ter uma política básica (25% do lucro líquido), a gestão estuda a possibilidade de distribuir JCPs trimestrais, o que poderia inclusive provocar um re-rating.
Desde o anúncio das tarifas de importação americanas, as ações EUCA4 caíram cerca de 7%, enquanto o Ibovespa subiu 1% no período, “o que em nossa visão já precifica o desfecho negativo”, segundo Ruy.
Isso aconteceu, explica o analista, pois os produtos da companhia não entraram na lista de isenção, “uma desvantagem competitiva momentânea”.
Contudo, espera-se que uma revisão tarifária até outubro possa melhorar as coisas para a Eucatex: “Os painéis de madeira são investigados pela Seção 232, e assim que essas investigações forem concluídas , os painéis de madeira importados pelos EUA passarão a ter a mesma alíquota, o que não é ótimo, mas pelo menos deixa todos os exportadores em pé de igualdade.”
“Por fim, vale destacar o valuation atrativo, dado que os papéis negociam por apenas 5x lucros”, conclui Hungria.
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Todos os meses, o analista Ruy Hungria reúne uma seleção com 5 ações mais promissoras para a carteira de dividendos, considerando:
- Atratividade dos proventos para o bolso dos investidores;
- E um preço de entrada favorável.
Desde a sua criação, em novembro de 2023, a carteira montada pelo analista rendeu 42,8%, contra 25,1% do Ibovespa.
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