Os holofotes do mercado estão voltados para a Totvs (TOTS3) nesta quinta-feira: as ações da empresa de tecnologia estão entre as maiores altas do Ibovespa desde o início do pregão após resultados trimestrais acima do esperado e os investidores agora se perguntam se vale a pena colocar os papéis na carteira.
Por volta das 17h15, TOTS3 subia 2,66%, a R$ 33,94. Na máxima do dia, os papéis da companhia chegaram a avançar 4,39%.
Os ganhos vêm na esteira da divulgação de um lucro líquido ajustado de R$ 236,8 milhões no quatro trimestre. O montante representa um crescimento de 41,5% na comparação com o mesmo período de 2023. Já em relação ao trimestre anterior, a alta foi de quase 5%.
O resultado veio acima das expectativas dos analistas. As estimativas compiladas pela LSEG apontavam, em média, para um lucro líquido ajustado de R$ 214,6 milhões no período.
Já o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, amortização e depreciação) ajustado somou R$ 354 milhões no período, um aumento de 37% na comparação com o mesmo período de 2023.
O resultado também está acima das projeções do mercado, que projetavam um Ebitda de R$ 335,2 milhões.
Os números robustos não pararam por aí. A receita líquida consolidada da Totvs foi de para R$ 1,4 bilhão, um aumento de 18% em relação ao mesmo período do ano passado.
Os ganhos vieram nas três unidades de negócio da Totvs: Gestão, Business Performance (BP) e Techfin.
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A joia da coroa: Techfin rouba a cena
Os resultados robustos colocaram os holofotes na Totvs, mas o desempenho da Techfin roubou. Considerada a joia da coroa da companhia pelos analistas, a unidade de negócios de serviços financeiros personalizados foi o grande destaque do balanço.
A Techfin registrou um lucro líquido de R$ 16 milhões no quarto trimestre, cinco vezes acima do resultado do mesmo período do ano anterior.
Além disso, a receita líquida foi de R$96,3 milhões, um aumento de 32% na comparação anual e de 23% em relação ao trimestre anterior.
De acordo com o BTG Pactual, o crescimento da receita garantiu que o Ebitda e o lucro líquido superassem as expectativas do banco, já que grande parte dos custos operacionais da divisão são fixos.
O Ebitda ajustado foi de R$ 24,3 milhões, enquanto o BTG Pactual estimava R$ 14,9 milhões. Já o lucro líquido ajustado foi de R$15,5 milhões, superando os R$ 8,7 milhões projetados pelo banco.
De acordo com o Bank of America (BofA), a Techfin foi uma “surpresa positiva em todos os aspectos” após um terceiro trimestre mais fraco.
“Esperamos que o segmento mantenha a tendência de expansão de margem nos próximos anos, especialmente à medida que vemos o lançamento de novos produtos financeiros”, escreveu Lucca Brendim, em relatório.
Já o Santander avalia que os fortes resultados foram impulsionados pela melhoria nas dinâmicas de produção de crédito e pela redução nos custos de financiamento.
O banco também afirmou que o desempenho superior da unidade no quarto trimestre pode levar a revisões para cima da Techfin.
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Totvs no carrinho? Nem todos os analistas concordam…
É consenso entre os analistas que a Totvs apresentou resultados positivos, o que motiva o destaque no pregão desta quinta-feira (13).
Para o Itaú BBA, os fundamentos de vendas da companhia no trimestre foram “sólidos” e há espaço para ir além. O banco recomenda a compra de TOTS3.
Na visão dos analistas, a aceleração do Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) no primeiro trimestre de 2025 “provavelmente contribuirá para o crescimento da empresa daqui para frente”.
O BTG Pactual também recomenda ter as ações da Totvs na carteira. “As perspectivas para a rentabilidade da divisão são sólidas, com a integração das recentes aquisições e a inflação do IGP-M trazendo-a de volta ao território positivo”, escreveram Carlos Sequeira, Osni Carfi e Bruno Henrique, em relatório.
A XP, que já havia elevado a recomendação dos papéis da Totvs para compra em 14 de janeiro, afirma que também enxerga espaço para a valorização das ações.
Segundo a corretora, o “perfil único da empresa, caracterizado por um modelo de negócios resiliente, com poder de precificação, alto crescimento e rentabilidade” possibilita ganhos ainda maiores para os investidores.
Vale lembrar que, desde que a XP passou a recomendar a compra dos papéis, a Totvs já valorizou 24%.
Porém, o resultado robusto da companhia não impressionou a todos. O Goldman Sachs diverge dos demais bancos e da corretora e tem recomendação neutra.
O Goldman considera que a ação da Totvs é uma escolha defensiva, por ser uma empresa sem dívidas e protegida contra a inflação em meio a um cenário macroeconômico incerto.
O Itaú BBA compartilha da visão, mas avalia a característica como um ponto positivo para a Totvs.
“Continuamos a ver TOTS3 como uma ação de capitalização crescente para navegar pelo cenário mais volátil de 2025”, afirmou em relatório.
*Com informações do MoneyTimes