A Localiza (RENT3) confirmou nesta semana o que o mercado já vinha temendo: o novo decreto do governo federal que altera as alíquotas do IPI para carros populares deve afetar diretamente o valor da frota da companhia.
Em comunicado enviado à CVM, a locadora afirmou que o decreto nº 12.549 — que criou o programa Carro Sustentável e zerou as alíquotas do imposto para veículos mais econômicos e menos poluentes — tem impacto negativo nos preços de revenda dos seminovos.
“O efeito imediato da medida é a reprecificação para baixo de veículos equivalentes no mercado”, afirmou a empresa.
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De acordo com a Localiza, a medida afeta o valor contábil da frota e pode gerar uma perda (write-off) já no balanço do segundo trimestre de 2025 (2T25).
Perda bilionária à vista?
Apesar de a Localiza não divulgar valores no documento, a expectativa de analistas do mercado é que o impacto supere os R$ 750 milhões, podendo chegar a R$ 1 bilhão.
Segundo estimativas do Itaú BBA, isso representa cerca de 2% do valor da frota líquida da companhia.
O motivo? Parte da frota da Localiza é composta justamente por modelos populares afetados pela mudança no imposto, como o Chevrolet Onix, Renault Kwid, Hyundai HB20 e Volkswagen Polo.
Com os preços desses carros novos caindo nas concessionárias, os usados equivalentes perdem valor de revenda, e o prejuízo vai direto para a linha do resultado contábil.
Riscos além da depreciação
A própria Localiza destacou que o cenário pode piorar com descontos adicionais concedidos por montadoras nos próximos meses. Isso tornaria ainda mais difícil precificar os ativos da frota e equilibrar os resultados do segmento de seminovos.
“Estamos monitorando o comportamento do mercado para ajustar nossa política de renovação de frota e precificação de ativos”, afirmou a empresa.
Ações pressionadas
Os papéis da Localiza (RENT3) acumulam queda de cerca de 7% no mês, refletindo a preocupação dos investidores com a nova política tributária e seus efeitos sobre as margens da companhia.
Apesar disso, algumas casas seguem otimistas com o papel. O Itaú BBA, por exemplo, mantém recomendação de compra, mas alerta que a volatilidade deve continuar no curto prazo.
Nesta quinta-feira (7), por volta das 11h (horário de Brasília), as ações RENT3 operavam de lado, cotadas a R$ 35,60.
Pressão dupla: balanço e concorrência
Com o programa Carro Sustentável em vigor até o fim de 2026 e o cenário competitivo se intensificando, a Localiza terá que ajustar sua estratégia de renovação de frota e precificação de seminovos para mitigar os impactos no caixa e no lucro.
Em entrevista concedida ao Money Times em julho, o CEO da companhia afirmou ver o avanço da concorrência como parte natural da evolução do setor — em especial com a entrada de novos players em áreas como aluguel por assinatura, e-hailing (serviços de transporte por aplicativo) e gestão de frotas.
O mercado, por sua vez, segue atento aos números do balanço do segundo trimestre, que deve refletir pela primeira vez os efeitos contábeis do IPI Verde, e dar pistas sobre o quanto a companhia conseguirá manter o controle do volante em meio às curvas do setor.