Depois de sete meses dominando sozinho o ranking de favoritos das corretoras consultadas pelo Seu Dinheiro, o BTG Pactual Logística (BTLG11) terá companhia neste mês. Três outros fundos imobiliários também despontaram na preferência dos analistas e ocuparão o lugar mais alto do pódio em abril.
Com o ciclo de queda dos juros favorecendo as perspectivas para o mercado imobiliário e o bom desempenho da indústria — o IFIX, índice que reúne os principais FIIs da B3, sobe 3,3% no ano —, o otimismo dos analistas e dos investidores com os fundos está mais generalizado.
A tendência é percebida principalmente entre os FIIs de tijolo, que são os que mais têm valorização a capturar em meio aos cortes promovidos pelo Banco Central na taxa Selic por investirem em ativos reais como galpões, shoppings e escritórios.
A categoria é maioria absoluta entre o quarteto que mais apareceu no ‘top três’ das corretoras. Além do já citado BTLG11, que é um fundo de logística, há nomes dos segmentos de shoppings, o Vinci Shopping Centers (VISC11), e de renda urbana, o TRX Real Estate (TRXF11).
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Até mesmo o outro integrante do pódio que não é da classe, mas sim um fundo de fundos, também deve lucrar com as perspectivas positivas para o grupo. A estratégia alpha de alocação do RBR Alpha Multiestratégia Real Estate (RBRF11), responsável por 65% do portfólio, é comprar cotas de fundo de tijolo visando a valorização desses ativos.
Abaixo você confere mais detalhes da tese do RBRF11 e dos outros três fundos imobiliários mais recomendados do mês. Mas, antes, veja a lista completa — e repleta de FIIs de tijolo — dos favoritos das corretoras para abril:
Entendendo o FII do Mês: Todos os meses, o Seu Dinheiro consulta as principais corretoras do país para descobrir quais são suas apostas para o período. Dentro das carteiras recomendadas, normalmente com até 10 fundos imobiliários, os analistas indicam os seus três prediletos. Com o ranking nas mãos, selecionamos os que contaram com pelo menos duas indicações.
Os fundos imobiliários favoritos de abril
Quem acompanha a seleção de fundos imobiliários mensal do SD já está careca de saber os motivos pelos quais o BTG Pactual Logística (BTGL11) é um dos favoritos absolutos das corretoras. Afinal, o FII ocupa a primeira posição do pódio há oito meses consecutivos.
Mas, caso essa seja a sua primeira vez por aqui, vale um resumo: o BTLG11 agrada principalmente pela boa gestão, que promove movimentos de compra e venda de imóveis elogiados pelos analistas, as vacâncias física e financeiras baixa do portfólio e a localização privilegiada dos ativos.
O Pagbank, por exemplo, destaca que a maioria dos 23 imóveis que compõem a carteira do FII está em São Paulo, principal centro consumidor do país. “Os galpões logísticos localizados nesta região são mais demandados, geram melhores retornos ao fundo e consequentemente aos cotistas”, afirma o banco.
Já a Órama relembra que o BTLG11 realizou recentemente um captação de R$ 1,5 bilhão na bolsa de valores, o que deve impulsionar a estratégia de aquisição de novos ativos.
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Por falar em compra e venda de imóveis, o outro campeão do mês, o TRX Real Estate (TRXF11), desfez-se de oito empreendimentos e comprou outros três recentemente em um negócio que se aproximou dos R$ 800 milhões.
Para o Santander, a transação foi positiva pois, além de incrementar a distribuição de dividendos, gera recursos para pagar obrigações financeiras e reduzir a alavancagem do FII.
O banco estima um dividend yield “atrativo” de 10,2% para os próximos 12 meses. Mas garantir os proventos altos têm um custo para quem for montar uma posição agora: os analistas afirmam que as cotas TRXF11 são negociadas com um ágio de cerca de 4%.
A situação é oposta à do Vinci Shopping Centers (VISC11), que registra um desconto de 4% no preço de entrada em relação ao valor patrimonial das cotas. E o Santander também calcula um DY de 10% ao longo do próximo ano.
“Além disso, o VISC11 tem um time de gestão qualificado e com bastante experiência no setor, fatores que contribuem para a geração de valor via compra, venda e operação dos ativos”, cita o banco.
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Para quem busca oportunidade de pagar barato em FIIs, a “promoção” é ainda maior — de cerca de 18% pelas contas da Genial Investimentos — para o quarto e último dos fundos imobiliários mais recomendados do mês, o RBR Alpha (RBRF11).
A corretora explica que essa é uma “oportunidade atraente” para investidores devido ao “duplo desconto” praticado na cota — além da diferença entre o valor justo do portfólio e o preço de tela do próprio RBRF11, os fundos nos quais ele investe também apresentam um deságio.
Essa particularidade reforça a confiança da Genial “na capacidade do fundo de gerar valor substancial para seus cotistas no futuro próximo”.