Em um dia no qual as ações da construção civil opera sem direção única na bolsa, a Tenda é destaques com forte alta. Por volta das 12h20 desta quinta-feira (7), os papéis TEND3 avançavam 4,9% na B3, a R$ 11,14.
O combustível para a performance vem diretamente da Receita Federal, que publicou hoje uma instrução normativa para regularizar o Regime Especial de Tributação para Incorporações Imobiliárias do Minha Casa Minha Vida (MCMV).
O chamado RET1, como ficou conhecida a medida no mercado, prevê que a receita proveniente das unidades vendidas na faixa um do programa habiacional tenha uma alíquota efetiva de imposto de apenas 1%. O tributo reúne e reduz as alíquotas de quatro outros impostos federais – IRPJ, PIS/Pasep, CSLL e Cofins.
Os analistas do BTG Pactual ainda querem analisar com calma a instrução para entender como ficam as regras — especialmente para o estoque e a "data de corte" para que o novo imposto comece a valer —, mas já avaliam que a medida é "muito positiva" para as construtoras de baixa renda, que até agora pagavam cerca de 4% em tributos sobre a receita.
E, segundo o banco de investimentos, a Tenda deve ser a principal beneficiada pela medida, pois tem 65% de sua receita vinda de fontes ao alcance do RET1, contra cerca de 20% para as outras construtoras do segmento.
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RET1 pode incrementar previsões da Tenda para 2024
Além disso, a medida também pode levar a números melhores que os esperados para a companhia, que estima vendas líquidas entre R$ 3,2 bilhões e R$ 3,5 bilhões neste ano.
Quando divulgou o guidance, no início de janeiro, a construtora declarou que as projeções estavam sujeitas a riscos, incertezas e duas possibilidades de upside. Uma delas era justamente a implementação do RET1, que também foi citada pelo CFO da companhia, Luiz Garcia, em entrevista ao Seu Dinheiro.
A outra potencial fonte de upsie para as projeções é o programa habitacional lançado pela Prefeitura de São Paulo no ano passado, o Pode Entrar.
De acordo com a construtora, o Pode Entrar tem um Valor Geral de Vendas potencial de R$ 577,1 milhões, considerando que todos os projetos da companhia sejam contratados. Nesse cenário, os números divulgados hoje poderão ser revisadas para cima.