O Credit Suisse possui uma visão ainda bastante positiva para a Locaweb (LWSA3), mas entende que não é mais a hora de comprar. Os analistas rebaixaram a recomendação dos papéis para neutro diante da valorização recente.
A equipe do banco suíço até revisou para cima o preço-alvo das ações, de R$ 9,50 para R$ 11,00. Mesmo assim, trata-se de um potencial de alta de apenas 6,17% se considerado o fechamento de ontem. Ou seja, os papéis da Locaweb estão pouco atrativos nas cotações atuais, de acordo com os analistas.
A revisão na recomendação ocorreu após a disparada de mais de 60% das ações no último mês. O Credit Suisse mantém "uma visão estrutural muito positiva sobre as perspectivas da empresa". Para os analistas, os papéis estão caros e devem continuar assim por um bom tempo.
Nas contas do banco, o múltiplo de preço/lucro da Locaweb é de 89 vezes para o fim deste ano, 45 vezes para 2023 e de 29 vezes para dezembro de 2024. Quanto maior o indicador, mais cara é considerada uma ação.
O banco também revisou para cima as estimativas de receitas da companhia em 2% neste ano e 4% em 2023, impulsionadas pelos melhores resultados da Locaweb nos segmentos de logística e pagamentos.
No segundo trimestre deste ano, a Bling — sistema de gestão para micro e pequenas empresas — e o Melhor Envio — plataforma de logística — cresceram 75% na comparação anual, segundo o balanço trimestral da empresa. Juntas, elas representam 50% da receita total das empresas adquiridas pela Locaweb.
Isso também motivou a revisão do Ebitda ajustado da empresa em 1% em 2022, chegando a R$ 190 milhões. Para 2023, as novas projeções estimam mais uma alta de 1%, para R$ 267 milhões.
Locaweb (LWSA3) e seu "ecossistema poderoso"
É assim que o Credit Suisse define a Locaweb, elogiando os resultados recentes da empresa e o fato de que ela trabalha em diversas setores, além do crescimento do e-commerce.
"Apesar de uma desaceleração no comércio eletrônico no Brasil, a LWSA conseguiu relatar um crescimento robusto de receita orgânica de 45% a/a", escrevem os analistas.
Para eles, os números mais recentes reforçam que a oferta da Locaweb é bastante competitiva no mercado.
Entre as poucas ressalvas feitas no relatório, estão as recentes fusões e aquisições feitas pela companhia, que só deve conseguir extrair todas as sinergias possíveis em pelo menos três anos, segundo cálculos da equipe do banco.
As aquisições da Locaweb (LWSA3)
Após um ritmo acelerado de aquisições nos últimos anos, que incluiu a compra de empresas de soluções em pagamentos até companhias de tecnologia, a Locaweb passou dez meses apenas avaliando o mercado, sem fazer novos movimentos.
No início deste mês, ela anunciou a compra da Síntese Soluções por R$ 35,2 milhões.
A empresa é uma plataforma omnicanal para o varejo com forte atuação no segmento de moda, com clientes como Grupo Soma (SOMA3) e Track&Field (TFCO4)
A aquisição foi feita por meio da subsidiária Tray Tecnologia e reforça o objetivo da Locaweb (LWSA3) de crescer em sua divisão de comércio digital.
O desempenho das ações
Neste ano, LSWA3 tem perdas de 18,12%, enquanto as perdas em 12 meses são mais acentuadas e chegam a 57,68%. Mas, no último mês, os ganhos já somam 61,11%. No pregão desta quarta-feira (24), o ativo subia 0,97% há pouco, cotado a R$ 10,46.
De acordo com dados compilados pela plataforma Trade Map, das 11 recomendações existentes para as ações, oito são de compra e três são de manutenção.
