Direcional, Even, JHSF e Melnick: veja a reação dos analistas às prévias operacionais das empresas

Sempre que uma temporada de balanços se aproxima, o mercado começa a ficar de orelhas em pé: antes dos resultados em si, as construtoras divulgam as prévias operacionais do trimestre. E nada menos que seis empresas reportaram esses números entre ontem e hoje: Cyrela, Moura Dubeux, Even, Direcional, JHSF e Melnick.

Os dados das duas primeiras da lista podem ser conferidos nesta matéria. Ambas surpreenderam os analistas, com destaque para a Cyrela — o mercado, que já projetava números fortes, encontrou dados ainda mais sólidos que o esperado.

Sendo assim, esse texto vai trazer os resultados das quatro construtoras restantes da lista, bem como a reação dos analistas de bancos e casas de investimento. Comecemos, então, pela estrela da lista: a Direcional.

Direcional

XP: Desempenho recorde e sólido crescimento da Riva

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 20,50
• "A performance positiva reforça não só nossa visão de demanda resiliente no segmento de baixa renda (segmento core da Direcional), mas também o sólido crescimento da Riva (subsidiária no segmento de média renda)"

Credit Suisse: mais um trimestre forte

• Recomendação: neutra
• Preço-alvo: R$ 19,00
• "A Direcional continua entregando números fortes repetidamente, reportando mais uma vez um conjunto recorde de lançamentos e vendas, além de mostrar sucesso na expansão da Riva".

BTG Pacutal: prévia operacional fantástica

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 18,00
• "Os resultados foram fortes, com lançamentos e vendas acima das nossas projeções e um desempenho muito bom na Riva, reforçando a ideia de que a empresa está no caminho certo para expandir suas operações no segmento de média renda"

Empiricus: resultado espetacular

Fica claro que esse é um case de muito crescimento, muito dividendo e valuation muito descontado

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Felipe Miranda, CIO da Empiricus

Even

XP: Resultados amenos após forte primeiro trimestre

• Recomendação: neutra
• Preço-alvo: R$ 13,00
• "Lembramos que os números do primeiro trimestre foram impulsionados pela venda do projeto Hotel Fasano Itaim (com VGV de R$280 milhões), o que pode distorcer a comparação trimestral"

Credit Suisse: Ligeiramente fraco

• Recomendação: neutra
• Preço-alvo: R$ 15,00
• "Apesar de os números ficarem abaixo das nossas estimativas, a Even já anunciou um pipeline sólido de lançamentos em localizações premium neste ano, o que implica que a companhia deve entregar resultados mais fortes daqui para frente"

BTG Pactual: Mais fraco que o esperado

• Recomendação: neutra
• Preço-alvo: R$ 14,50
• "Achamos que a ação não é atrativa na comparação com outras construtoras de maior potencial de crescimento"

Itaú BBA: Trimestre neutro

• Recomendação: neutra
• Preço-alvo: R$ 14,30
• "Os distratos ficaram praticamente estáveis em relação ao primeiro trimestre, somando R$ 56 milhões, o que representa 14% das vendas brutas"

Melnick

XP: Trimestre ameno, mas em recuperação

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 9,00
• "Embora esperamos algum impacto [das restrições impostas pela Covid-19] no curto prazo, mantemos nossa visão positiva para as ações no longo prazo"

BTG Pactual: Números fracos no trimestre

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 11,00
• "A empresa teve um desempenho operacional fraco, com vendas e lançamentos abaixo da estimativa. Mas o mercado de construção continua sólido, e a Melnick deve se beneficiar da dominância em Porto Alegre"

Itaú BBA: Olho nos números

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 11,40
• "Os cancelamentos foram o ponto baixo do trimestre e subiram para R$ 41 milhões, alta de 58% na base anual e trimestral"

JHSF

XP: Mais um trimestre forte de vendas residenciais

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 9,70
• "Vemos a prévia operacional do segmento residencial da companhia como positiva"

BTG Pactual: Outro bom trimestre

• Recomendação: compra
• Preço-alvo: R$ 11,00
• "A JHSF ainda não informou o desempenho dos shoppings e do aeroporto, mas esperamos que ambos mostrem uma boa recuperação no trimestre"